在碧波荡漾的地中海东部，塞浦路斯与马耳他这两个岛国虽面积不大，却因独特的战略位置与历史渊源成为欧洲投资移民领域的“明星”。作为欧盟成员国，两国推出的黄金护照计划曾以“投资换公民身份”为核心，为全球高净值人群打开快速融入欧洲的通道。然而，随着欧盟对“金钱换护照”政策的收紧，塞浦路斯已于2020年叫停投资入籍计划，而马耳他则在修订后的“特殊贡献入籍”框架下继续运作，二者的发展轨迹折射出欧洲移民政策的风向转变。
塞浦路斯护照曾以“欧盟身份快速通道”著称，其2013年推出的投资计划要求申请人至少投资200万欧元房产并捐赠15万欧元，最快6个月即可获得护照，吸引了大量俄罗斯、中东与亚洲投资者。这本深蓝色护照不仅可免签全球177个国家和地区，更赋予持有者在欧盟任何国家定居、工作和教育的权利。然而，该计划因透明度争议及欧盟压力戛然而止，目前仅保留针对特定专业人士的归化入籍通道，凸显欧盟对“身份商业化”的警惕。
马耳他则采用更谨慎的“公民身份限时购置”模式。现行政策要求申请人通过三部分投资：向国家发展基金捐款60-75万欧元，租赁或购买至少70万/88万欧元房产，并捐赠1万欧元至慈善机构，总成本约100万欧元起。与塞浦路斯不同，马耳他设置了“36个月常住+12个月实际居住”的缓冲期，并实行每年600个名额的限额，所有申请须经四层尽职调查。这种“投资+居住+审查”的三重机制，既保留了资金吸引力，又试图回应欧盟关于安全风险与公平性的质疑。
从护照效力看，马耳他以186个免签国略微领先，包括美国、加拿大等塞浦路斯未覆盖的目的地。税务层面，塞浦路斯虽无遗产税且企业所得税仅12.5%，但马耳他通过复杂的退税机制可将企业税降至5%，并凭借59个避免双重征税协定成为更隐蔽的税务筹划地。不过，两国公民均需遵循欧盟CRS金融信息交换标准，传统“税务天堂”优势逐渐弱化。
对于潜在申请者而言，马耳他现行项目虽门槛提高，仍是目前欧盟境内唯一明确的法律入籍通道。其渐进式融入要求（如语言考试）和家庭捆绑政策（允许四代亲属共同申请）提供了长期稳定性，而塞浦路斯遗留的房产投资仍可能通过居留许可转为永久居民身份。随着欧盟议会2023年《投资移民风险研究报告》的出台，两国未来的移民政策或将进一步强化反洗钱审查与实质性居住关联，曾经的“护照黄金时代”正在转向更审慎的价值平衡。
